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双赢网:8G彩票:极速彩:铁矿石月报丨钢厂或将

文章来源:网络    发布时间:2019-01-03  【字号:      】

报告发布日期:2019年1月2日

1

12月回顾及1月主要矛盾

(1)12月回顾:

在下游钢厂迟迟不补库,成材回落的情况下,钢厂补库积极性大降,64家钢厂铁矿库存最低降至1503万吨;

12月四大矿山发货放量,铁矿供应增加;

卡粉溢价回落明显。

(2)1月主要矛盾:

下游钢材利润及钢厂补库节奏;

矿山发货量。

2

供需平衡表及数据

(1)供需平衡表

(2)供需累计曲线:铁矿全年维持供需双弱格局

(3)国外供应:四大矿山发货明显放量,但到港不及预期

(4)国内供应:国产铁精粉产量回落

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(5)需求:高炉产能利用率,日耗,疏港量下滑

背离原因:高炉家废钢,入炉品位提高

(6)钢厂经济指标:球团矿配比回升,块矿配比下调

(7)汇率和废钢:废钢相对铁水成本溢价溢价回升

3

市场投资逻辑

(1)驱动逻辑

(2)钢厂铁矿库存与普氏指数背离

(3)需求:12月除山东大发pk10外,各地库存均保持低位

(4)钢厂利润以及高低品价差均大幅回调

(5)港口库存:港口库存企稳,块矿库存继续增加,巴西和球团垒库

(6)港口库存:pb粉库存持续去库,卡粉则持续垒库

(7)港口库存

4

品种估值及基差价差

(1)普氏指数罚扣:铝罚扣大幅回调

(2)品种间价差(日照港(600017,股吧)现货价)

(3)块球溢价

(4)铁矿基差(日照港现货价)

(5)铁矿掉期(日照港现货价)

(6)期货间套利

5

策略推荐

(1)策略推荐

总结:进入1月份,钢厂将大概率集中补库, 而力拓发货又再次不及预期,且铁矿目前基差较大,后期铁矿期货看涨。

另外,钢厂补库,矿山发货缩量多集中在1,2月份,利好I1903合约。

(2)后期策略:

本文首大发时时彩技巧发于微信公众号:一德菁英汇。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。




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